环保风暴加速行业洗牌 聚脲喷涂机涂料化工品会否掀起涨价潮

　　为攻坚大气污染防治，打赢蓝天保卫战，高排放产业限定区域不再仅仅限于京津冀及周边，长三角一市三省、汾渭平原等区域也将纳入。近期，江苏、山东、浙江、天津、广东、山西等地纷纷出台针对化工企业的整治方案，涉及城市数量将从此前的“2+26”个增长至80个。业内人士认为不锈钢球阀，这也意味着2018年下半年新一轮化工行业大洗牌即将开始。

　　环保风暴升级，会否掀起化工品涨价潮?

　　环保成供应端紧张变量

　　为打赢蓝天保卫战，2018年以来，全国多地相继出台多种针对环境污染的法律制度，不仅覆盖的范围越来越广，问责办法也未来越严酷。

　　生态环境部环境监察局局长田为勇6月尾曾透露表现，本轮督查覆盖范围更广，从京津冀及周边28城扩展到80个城市。生态环境部还将对工业企业环境违法题目集中、大气污染防治推进不力、责任落实不到位、大气污染题目十分凸起的城市，进行挂牌督办或公开约谈，严正量化问责。

　　“在经济发展新常态下，环保成为影响化工行业供应端的紧张变量。”知情人士透露表现，伴随“两高”关于环境污染刑事案件的司法诠释出台、各类环保政策和法案的实施，国内环保安全要求赓续进步、各地治理实行力度加大。部分企业因环保不达标或难以承受生产中处理成本的增长而减产停产，对行业的供应端和需求端都产生较大影响。随着当局部门后续对于环境治理力度的增强，违法监管趋严以及企业自身清洁生产正视程度的持续提拔，化工行业有望加速镌汰落后能耗。

　　“国内化工行业的环保风暴其实去年就已启动，今年2月份渐渐增强百度搜索优化，首先是2月7日生态环境部召开的第一轮环保督查回头看，对于华东、华南、西北、东北、西南五个督查中间所在地进行重点监察。”

　　业内专家透露表现：“国内环保巡查从2016年开始至今已经常态化。”环保巡查一方面是因为企业排放不达标，造成污染越发紧张，客观上是珍爱环境的一种举动;另一方面，也可以视为提拔企业经营门槛、镌汰中小不达标企业的一种供应侧改革举动。

　　中小型聚脲喷涂机涂料企业受挫

　　值得一提的是，此轮环保督查回头看强调避免“一刀切”，但对违法企业果断“切一刀”。

　　“这个变化较于前期有很大提高，区分了大小厂的不同类型，下流部分小型工厂因为排污不达标，导致工厂生产装配降幅或歇工整理，而大型工厂因为环保团体达标，此次督查并未受到影响，部分厂家开工率维持在90%左右。”

　　业内人士透露表现：“因为环保巡查的常态化和赓续深入，国内中小型化工企业的生产受到了极大影响。其中，污染较大的是煤化工企业，因此淄博网络公司，PVC、甲醇、尿素、乙二醇企业都将受到影响。”

　　“环保政策对化工品的影响重要表现在三个维度：一是催生供应侧改革——镌汰落后产能;二是限定产业链上下流的装配开工率;三是引发下流订单转移。”

　　业内人士认为，环保政策的影响力度和化工行业特征紧密相干。对于油化工链条来说，中上游是以两桶油或者大的民营企业为主的垄断格局，大多比较规范，受到环保因素影响不大;对于煤化工链条来说，煤炭行业多是受到环保整治的主力军，上游落后产能被镌汰都是环保催生的供应侧改革服从;而化工行业下流多为完全竞争企业，小、散、乱的特点使得其受环保的影响尤其之多。“PP下流的塑编企业、PTA下流的织造行业、印染行业以及PVC上游电石行业、沥青都是重点受到波及的品种。”

　　以PVC和甲醇为例，PVC上游电石生产集中在西北地区，因此，每年冬季都会受到环保影响。此外，因为国家加大了对汞媒排放要求，因此，中小企业生产必须要对自身设备进行升级，但这是中小企业无法承受的，因此，事实上，环保巡查政策推出实现了加快产能出清的作用;而甲醇的焦炉气产能集中在山东、山西等地，上述地区均为环保巡查重点区域，因此焦炉气产能受环保的影响也较大。

　　从产业发展角度来看，经历多年低迷后，化工行业投资意愿虽渐渐开始有所回升，在环保监管趋严的大形势下，中小产能复产及新建产能的释放被进一步限定，行业在建工程总额经过延续10个季度负增加后才刚开始由负转正，考虑到前期部分低效产能的持续退出及资本开支向龙头公司集中，将来产能释放将较为有序。

　　要看终端市场“脸色”

　　现实上，在此之前，化工行业在近几年已出现过三次大规模的整治情况。

　　据介绍，2015年、2016年对于PVC上游电石行业的环保整治镌汰了一部分落后产能，使得PVC产业链从过剩产能周期渐渐进入产能低速投放期。从去年到今年，对于各地区喷水织机的关停也使得下流布匹出现一布难求的火爆场面。再就是对于聚烯烃的下流整治，使得订单从小厂转移至大厂，规范了整个市场举动。

　　从团体商品市场角度来看，目前国内商品价格持续上涨，一方面受外部扰动因素以及人民币贬值的进口价格上升影响，另一方面也是受通胀预期影响。在这种情况下，国内化工品大趋势仍将向上。而环保限产对化工品价格将会起到火上浇油的作用，或将扩大商品涨幅，这对于改善企业经营状态，加快产业整合力度，促进行业集中度从而提拔企业竞争力有极大帮助。

　　在新一轮化工行业大洗牌来临之际，环保因素其实并不是主导因子，多数化工品的低库存、需求淡季不淡基本面支持成为此次涨价的主推手。

　　“但目前对国内终端市场能否承受化工品价格持续上涨存疑，在这种情况下，一旦终端市场没有跟进，工业品价格上涨将很难持续。”业内人士透露表现。

　　A股方面，专家建议重点关注四条投资主线：其一，部分产业链一体化、成本及环保上风凸起，随着产能释放、新品投产有望持续妥当增加的行业龙头;其二，新建装配规模伟大、技术领先且一体化程度较高的民营炼化产业;其三，供应侧改革下景气持续向上的细分子行业;其四，产业趋势下发展空间广阔、业绩增加较为确定的优质资产。